Форфейтинг

Вводное руководство по форфейтингу

Форфейтинг, также называемый форфетированием, — это финансовый инструмент, используемый для покупки долговых обязательств, возникших в результате поставки товаров или услуг. Он помогает экспортерам минимизировать риски, ускорить получение средств и упростить расчеты. В этой статье представлены основные аспекты форфейтинга, его история, ключевые особенности, примеры сделок, а также сравнение с факторингом.


Что такое форфейтинг?

Форфейтинг представляет собой метод торгового финансирования, при котором форфейтер приобретает долговые обязательства экспортера без права регресса. В Глоссарии методов финансирования это определение звучит следующим образом:

«Форма покупки дебиторской задолженности: покупка без права регресса будущих платежных обязательств, представленных оборотными или передаваемыми финансовыми инструментами, со скидкой или по номинальной стоимости в обмен на плату за финансирование.»

Суть форфейтинга заключается в том, что экспортер передает свои права на оплату товаров или услуг форфейтеру (банку или финансовой компании) и получает средства авансом. Форфейтер, в свою очередь, берет на себя все риски, связанные с возможным неплатежом со стороны импортера, включая политический риск, риск колебания валютных курсов и процентных ставок.

Пример: компания-экспортер из Турции продает автозапчасти немецкому импортеру. Импортер требует отсрочки платежа, а экспортер соглашается на условия при условии, что риск оплаты будет передан форфейтеру.


Краткая история

Слово «форфейтинг» происходит от французского «forfait,» что означает передачу прав на дебиторскую задолженность. Этот метод появился в Швейцарии в 1950-х годах, когда экспортерам требовались инструменты для финансирования поставок средств производства.
Экспортерам было важно получать средства сразу после поставки, в то время как импортеры хотели отсрочить платежи до момента, когда продукция начнет приносить доход.

Изначально форфейтинг использовался для финансирования долгосрочных сделок, но со временем его применение расширилось на более широкий спектр операций, включая сделки с сырьевыми товарами и проектное финансирование. Сегодня участниками рынка форфейтинга являются не только банки, но и управляющие активами, пенсионные фонды и финтех-компании, стремящиеся диверсифицировать свои активы.


Каковы ключевые особенности и кто выступает в роли форфейтера?

Форфейтинг отличается рядом уникальных характеристик:

  • Без права регресса: экспортер полностью освобождается от рисков, связанных с неплатежом.
  • Простая документация: сделки заключаются быстро, с минимальным объемом необходимых документов.
  • Гибкость: форфейтинг может быть адаптирован к потребностям любой сделки, независимо от ее сложности.
  • Длительные сроки: долговые обязательства могут иметь срок погашения от 6 месяцев до 10 лет.
  • Валютная стабильность: сделки, как правило, проводятся в стабильных валютах, таких как доллар США или евро.

Организациями, предоставляющими услуги форфейтинга, могут быть:

  • Специализированные финансовые компании.
  • Банковские подразделения.
  • Финтех-компании, использующие современные технологии для анализа и заключения сделок.

Как работает форфейтинг?

Пример 1: Дисконтированные аккредитивы
Пример 1: Дисконтированные аккредитивы
  1. Условия форфейтинга согласовываются между экспортером и форфейтером.
  2. Импортер и экспортер заключают контракт.
  3. Импортер поручает своему банку выпустить аккредитив (LC).
  4. Аккредитив подтверждается банками обеих сторон.
  5. Товар поставляется экспортером.
  6. Экспортер передает право на аккредитив форфейтеру, получая оплату.
  7. Форфейтер ждет срока погашения аккредитива и получает оплату от банка импортера.
Пример 2: Дисконтированная дебиторская задолженность
Пример 2: Дисконтированная дебиторская задолженность
  1. Экспортер заключает соглашение с банком, выступающим в роли форфейтера.
  2. Поставка товаров осуществляется согласно договору.
  3. Экспортер передает долговые инструменты банку-гаранту.
  4. Форфейтер оплачивает экспортеру дисконтированную стоимость обязательств.
  5. При наступлении срока погашения банк импортера выплачивает сумму форфейтеру.

Преимущества форфейтинга для экспортера

Форфейтинг обеспечивает:

  • Защиту от политических и экономических рисков.
  • Устранение необходимости учитывать дебиторскую задолженность в балансе компании.
  • Возможность предложить более гибкие условия оплаты покупателям.
  • Снижение расходов на управление дебиторской задолженностью.

Эти преимущества делают форфейтинг особенно привлекательным для экспортеров, работающих с высокорисковыми рынками.


Форфейтинг и факторинг: основные различия

Форфейтинг и факторинг схожи по своей природе, но различаются в нескольких аспектах:

  • Форфейтинг подходит для долгосрочных сделок, а факторинг — для краткосрочных.
  • Форфейтеры принимают на себя риск, гарантированный банком, тогда как факторы могут оставить часть риска за экспортером.
  • Форфейтинг улучшает финансовые показатели, исключая дебиторскую задолженность из баланса компании.